潍柴动力是国内重卡装备制造的龙头企业。重型卡车在交通运输领域是碳排放的主要来源之一，而相比于电动重卡，氢燃料电池重卡具有零排放、重载、续航里程长和不受温度影响的优势，因此氢能源重卡是“碳中和”领域前景广阔的一条道路。在第29批《交通运输部运输服务司公示道路运输车辆达标车型表》的6款FCEV中，燃料电池重卡占据3款。潍柴动力作为重卡装备龙头，于2018年开始部署新能源产业，先后作为第一大股东参股加拿大巴拉德和英国锡里斯动力两家世界领先的氢燃料电池、固态氧化物燃料电池技术公司，推进新能源产业布局。2020年上半年，潍柴动力建成新电堆生产线和燃料电池发动机生产线，规模达2万套级别。同时，潍柴动力还在潍坊等地推广了10条氢能源公交线路和220辆氢能源公交车。
随着技术不断成熟和成本降低，氢能源重卡或将在未来5~10年实现全寿命成本平价，并成为潍柴动力未来的增长驱动力。目前，潍柴动力另有计划投资37亿元的氢燃料电池及关键零部件产业化项目（预计2022年建成）、固态氧化物燃料电池及关键零部件产业化项目（预计2024年建成）、燃料电池动力总成及核心零部件研发及制造能力建设项目（预计2024年建成）。我们认为在“碳中和”的背景下，氢能源燃料电池在商用车上将具有广泛的应用和优秀的增长前景，潍柴动力作为行业龙头，有望充分受益。我国氢能源汽车产业发展以卡车、客车等商用车为优先，而氢燃料电池客车几乎全为公交车辆。这是由于其具备续航里程长、加氢快，尤其是路线固定方便规划加氢站的优点。
