一些量化投资经理分析称，对套利者而言，目标品种的日波动幅度如果达到3倍标差（统计术语），就是投资经理出手反做的时刻。因为数据表明，此时市场发生了0.3%以内的小概率事件。而当下，部分跨品种套利上的波动是7个标差以上，这意味着市场发生了极为罕见的小概率事件。同时也意味着，按常规出手的基金经理出现了明显误判。止损持仓陷入两难超预期的波动，给量化投资经理带来了不少意想不到的困难。一方面，既有的持仓头寸很难了结。意外的波动带来的是预期以外的浮亏幅度，此时如果止损，意味着巨额亏损和净值回撤。但如果不止损，如果相关品种波幅不收敛，则意味着亏损急剧放大， 终难以承受。另一方面，新开头寸也必然经历慎重的重新审视。头寸是否要缩小？策略是否要调整？如何调整？这些问题都横亘在投资经理面前“模型阶段失效，对量化投资者而言，是个永恒的课题。”一位资深的量化投资者说。或许，量化投资和市场超常表现之间的博弈，会一直进行下去。今年6月~8月份，螺纹钢期货市场经历了比较大的一轮上涨行情，涨幅和持续的时间都比较罕见。从6月初到高点，期螺价格价格涨了45%。随后期螺价格在9月份出现回落。此次国庆节假期期间，现货价格与库存双双回升，未来走势有人看多，也有人看空。要分析判断未来的行情，让我们先对今年以来的市场做一个回顾和梳理。上半年：驱动力不同导致期现货市场走势分化 “当前国内钢材价格整体保持迅猛上涨态势，受地条钢去产能的影响，市场供应量减少，同时钢材原材料成本持续上涨，加上环保检查部分钢厂检修，钢材价格持续上涨，这也是前期钢材偏低价格的合理回归。”业内分析师分析称，钢材价格不断趋强上行主要有以下几个方面原因：第一，五一假期之后终端采购有所放量，特别基建项目需求增加；第二，随着环保限产力度的不断增加及影响之下，市场及钢厂库存一度下降到了低位，并且在5~6月市场有缺货的情况。中钢协统计数据显示，2017年8月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存总量连续6个月下降，处于历史偏低水平，更加凸显了国内需求强劲； 后，在需求增加，各项库存快速下降及期货原料走势向好的情况下，主导钢厂挺价上行意愿较浓。山东百事利钢管有限公司是山东地区专业的无缝钢管生产厂家，无缝钢管制造厂，无缝钢管厂家，山东钢管制造厂，常年生产各种规格的无缝钢管，包括：无缝钢管、精密钢管、合金钢管、精轧钢管、冷拔钢管、热轧钢管、异型钢管等， 各种无缝钢管标准及型号齐全。适用于工程、煤矿、纺织、电力、锅炉、机械等各个领域。公司以良好的信誉、优质的产品、雄厚的实力、低廉的价格享誉全国30多个省、市、自治区、直辖市及国外，产品深得用户依赖。 主营材质：20#、35#、45#、16mn、20G、27SiMn、20Cr、30Cr、35Cr、40Cr、45Cr、50Cr、 38CrSi、12CrMo 、20CrMo、35CrMo、42CrMo、12CrMoV、12Cr1MoV、20G等。 其三，上周现货钢材平均价格周环比下跌、月同比上涨。监测数据显示，截至8月18日，国内10大重点城市ф25毫米Ⅲ级螺纹钢平均价格为4151元/吨，比前一周五下跌70元/吨，比上月同期上涨215元/吨；ф6.5毫米HPB300高线平均价格为4376元/吨，比前一周五下跌2元/吨，比上月同期上涨375元/吨；5.5毫米热轧卷板平均价格为4057元/吨，比前一周五下跌15元/吨，比上月同期上涨320元/吨；1.0毫米冷轧卷板平均价格为4702元/吨，比前一周五下跌12元/吨，比上月同期上涨429元/吨；20毫米中板价格为3905元/吨，比前一周五下跌38元/吨，比上月同期上涨243元/吨。
