1948年5月，行宪国大召开后，蒋介石就任总统，翁文灏任行政院长，王云五任财政部长，俞鸿钧任中央银行总裁。翁文灏内阁建立后，蒋介石决定尽快实施币制改革，指示财政部和中央银行分别酝酿币制改革方案，币制改革问题正式提上议事日程。尽管当时国民党内有很多人认为改革的条件并不具备，但翁文灏和王云五却赞同改革币制。
据王云五晚年回忆说，在金圆券发行之前的一年里，他在担任行政院副院长时，就认为只有改革币制才能挽救财政经济日趋恶化的趋势，而且他之所以愿意就任财政部长，“的诱惑使我勉允担任此职，就是对于币制改革之憧憬”。因此，“到任以后，立即开始此项计划，而且无时无日，不是念兹在兹”。
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发行限额正式宣布撤销后，金圆券发行量开始突飞猛进。11月超过20亿元，1949年1月达200亿元，3月近2000亿元，4月高达5万亿元，5月上海解放前夕达67万亿元，至6月更增至130万亿元，比10个月前初发行时增加24万倍。金圆券面额不断扩大，大钞层出不穷。随着限价政策取消和金圆券发行量的剧增，各地物价立即强力反弹，飞速增长，甚至已出现一日数次涨价的情况。1949年5月21日，上海大米每石金圆券4.4亿元，若以石米320万粒计，买一粒米就要金圆券130余元。当时便出现了一句顺口溜：“一粒米一百元，一尺布十五万”。
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金圆券改革实施后的几个月时间里，政府从民众手里强行收兑了黄金165万余两，白银900多万两，银元2300多万元以及大量外汇。就在金圆券走向失败的过程中，自1948年11月至1949年4月，国民党政府将这些财富秘密运往台湾。据上海解放后对中央银行接管清理的结果，实际留在上海的金圆券准备金只有银元165.5元。
解放前，国民党政府发行了一套金圆券纸币，它是1948年8月19日发行的，到解放只有十个月，结束了它的使命，即使没有解放，它也完蛋了，因为蒋介石已准备发行一种“银圆券”来替代“金元券”。
