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高端白酒价格上涨,将为二、三线白酒价格走高腾出空间,利好整个白酒行业。继续重申白酒板块买入主要有四大理由:一是市场整体风险偏好较低,白酒股基本面稳健;二是三季度白酒板块调整充分,重新出现配置价值;三是估值仍有提升空间,受益于控量保价和消费升级,一、二线白酒龙头业绩明年有望继续释放;四是行业并购整合带来事件驱动机会。一线品牌建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖;二线品牌建议关注古井贡酒、山西汾酒;三线品牌酒重点沱牌舍得、水井坊、老白干酒。